VIE模式(Variable Interest Entities,直譯為“可變利益實(shí)體”),又稱“協(xié)議控制模式”。
在此模式下,境外離岸公司不直接收購(gòu)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體,而是在境內(nèi)投資設(shè)立一家外商投資企業(yè),為國(guó)內(nèi)實(shí)體企業(yè)提供壟斷性咨詢、管理等服務(wù)。
國(guó)內(nèi)實(shí)體企業(yè)將其利潤(rùn),以“服務(wù)費(fèi)”的方式支付給外商獨(dú)資企業(yè)。同時(shí),外商獨(dú)資企業(yè)通過(guò)合同,取得對(duì)境內(nèi)企業(yè)全部股權(quán)的投票表決權(quán)、抵押權(quán)、預(yù)先購(gòu)買權(quán)和經(jīng)營(yíng)控制權(quán)等。而外商投資企業(yè)的股東在海外謀求上市。
我國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)、新聞傳媒、教育等特定領(lǐng)域,外資進(jìn)入還是存在一定程度的限制或禁止,這使得傳統(tǒng)紅籌模式無(wú)法適用于限制類和禁止類產(chǎn)業(yè),加之美國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證券交易所承認(rèn)VIE架構(gòu),所以VIE架構(gòu)成為了相關(guān)企業(yè)赴海外上市的重要途徑